НА ПЕРВЫЙ ВЗГЛЯД
Цены на урожай часто движутся независимо от общей инфляции
Резкий рост цен на урожай иногда совпадал с более высокой инфляцией, особенно в 1973 и 2021 годах
Цены на урожай очень тесно связаны с ценами на нефть
Рост на развивающихся рынках может оказать сильное влияние на нефть и другие сырьевые товары
За последний год в Европе и Соединенных Штатах выросла инфляция, где базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) превышает 6%, в то время как общий индекс потребительских цен, включая продукты питания и энергию, превысил 8%.
Этот период более высокой инфляции сопровождался резким ростом цен на продовольствие во всем мире.
С минимумов 2020 года цены на кукурузу, сою и пшеницу выросли более чем на 100%.
Цены на растительное масло выросли еще больше, при этом более чем на 200% выросла стоимость соевого масла, которое широко используется в кулинарии.
Цены на продовольствие, измеряемые индексом потребительских цен, способствовали росту инфляции, но общая стоимость продуктов питания для потребителей в США выросла чуть больше, чем уровень инфляции: 9,4% против 8,3%. Рассматриваемая в течение более длительного периода времени взаимосвязь между ценами на урожай и более широкими показателями инфляции является сложной и иногда удивительной.
Краткая история цен на продовольствие и общей инфляции
1960-е годы: В течение первой половины 1960-х годов темпы инфляции были низкими и стабильными на уровне около 1-2% в год, а цены на кукурузу, сою и пшеницу торговались в узком диапазоне. Во второй половине десятилетия инфляция начала расти, поскольку политика Великого общества по искоренению бедности и связанный с войной во Вьетнаме бум федеральных расходов в сочетании с легкой денежно-кредитной политикой начали перегревать экономику США. К 1970 году инфляция выросла до 6,2%. Несмотря на перегрев экономики и рост инфляции, цены на урожай практически не реагировали, оставаясь в узком диапазоне с начала 1960-х годов.
1970-е годы: В течение первых двух лет 1970-х годов темпы инфляции снова снизились, и цены на урожай продолжали торговаться боком на относительно низких уровнях. Инфляция отступила в 1971 и 1972 годах отчасти из-за рецессии 1969-70 годов, которая положила конец давлению на заработную плату, а также потому, что администрация Никсона ввела контроль над заработной платой и ценами в преддверии выборов 1972 года, одновременно опираясь на Федеральную резервную систему, чтобы сохранить легкую денежно-кредитную политику, чтобы обеспечить сильный рост. Контроль над заработной платой и ценами помог сдержать инфляцию в краткосрочной перспективе, но они снизили стимул к работе и производству товаров. Таким образом, после отмены контроля после выборов 1972 года цены начали расти.
Всплеск инфляции в 1973 году совпал с двумя другими событиями: арабским нефтяным эмбарго, которое почти за одну ночь подняло цену на нефть с 3 долларов за баррель до 14 долларов, и сделкой между США и Советским Союзом по пшенице. Это последнее соглашение позволило Советам купить 10 миллионов тонн пшеницы из США по субсидированным ценам. Соглашение состоялось в то время, когда зерновые рынки уже испытывали низкое соотношение запасов к использованию. Цены на пшеницу выросли с $ 1,41 до $ 6,28 за бушель. Цены на кукурузу выросли с $ 1,14 до $ 3,97 за бушель, в то время как цены на сою подскочили с $ 3,37 до более чем $ 12,00 за бушель. Инфляция потребительских цен выросла с 2,7% до 12,3%, при этом ФРС быстро ужесточила процентные ставки, а экономика США пережила глубокую рецессию в 1974 и начале 1975 годов.
Цены на сельскохозяйственные товары упали со своих максимумов, но вошли в новый диапазон, который будет преобладать в течение почти трех с половиной десятилетий. До 1973 года цены на пшеницу колебались от 1,18 до 2,18 доллара за бушель, а с 1973 по 2006 год - от 2,18 до 6,20 доллара за бушель. Диапазон кукурузы до 1973 года составлял 1,05-1,58 доллара за бушель, а после 1973 года он провел следующие 35 лет в диапазоне от 1,43 до 5,08 доллара за бушель. Наконец, цены на соевые бобы до 1973 года колебались от $ 2,10 до $ 3,57 за бушель; его диапазон 1973-2006 годов составлял $ 4,10- $ 10,55.
Инфляция отступила от своего пика 1973 года после рецессии 1974-75 годов только для того, чтобы снова подняться, начиная с 1977 года.
К 1980 году инфляция превысила 14%, но цены на урожай не смогли установить новые максимумы. Хотя они выросли в конце 1970-х годов, они, как правило, не смогли опередить общую инфляцию
Между 1973 и 2003 годами цены на урожай упали в реальном выражении.
Продолжение следует.
Прибыльного трейдинга! Роман А.
Вступайте в Группу Telegram и получайте шаблоны расстановки опционных уровней крупных игроков. Telegram : http://bit.ly/2GXhBGd Рекомендуемый брокер: https://bit.ly/3vg4pVQ
Commentaires